【投资大挑战】存钱PK买商铺 谁才是你的菜？

市场的一轮深度调整，资本市场在经历了七年的低迷后重新走向活跃，宏观经济景气和微观财富增长出现了四年来的首次背离。9月交银中国财富景气指数调查报告显示，国内居民家庭财富配置也在发生深刻变化。

大多数城市居民家庭这十年来积累的不动产迅速增值，因而资产价值较高，大约占家庭总资产的四分之三。绝大多数家庭持有的不动产为房产，仅少数拥有商铺、写字楼等商业地产。家庭排在二位的大资产是投资理财，主要包括股票、基金和理财等等，储蓄在家庭财富配置中的占比逐渐下降，大多家庭仅有少量储蓄用于预防性需求，而投资理财比重逐渐提升。收藏品在国内家庭财富配置中的比例最小。

今年二季度以来股市行情的逐渐升温对居民家庭财富景气的影响非常大。由于工资收入和前一阶段相比并没有太大变化，因此带动收入增长的最主要的因素是投资收益。从具体的投资品种看，相比去年下半年，今年以来大多投资品的投资回报率是回落的，比如黄金、理财产品、互联网金融等。而沪深股市从7月一扫颓势开始连续上涨，与之相关的证券投资基金收益也有不错的表现，带动了居民家庭财富的增长。

变化最大的，无疑是房地产市场。今年以来，国内居民家庭对不动产的投资意愿一直处于不景气区间，住房需求不足很大程度上是由市场观望所致，并非真实需求大幅下降。虽然不动产投资意愿指数还在往下走，但预期不动产投资意愿在7月已达到阶段底部并在9月开始回升。限贷放松政策的逐步落实，提振了相当一部分购房者的入市信心，带动成交量的上涨。

国内居民家庭财富配置房地产比例过高的局面将逐渐改观。投资方式将日趋多元，流动资产投资占比将提升，另类投资将越来越受到市场的欢迎。在不动产投资品种上，在城镇化和人口老龄化的大趋势下，商业地产和养老地产的投资价值将越来越高；投资渠道上，不仅可通过房屋买卖或出租方式直接参与不动产投资，随着房地产证券化的发展，未来居民家庭还可通过房地产信托投资基金（REITs）的方式间接配置房地产投资。

随着资本市场的发展将带动股市和基金投资增多，特别是沪港通开通在即，将打通境内居民的海外投资渠道，境外投资需求增加。与此同时，随着利率市场化向纵深推进，理财、保险、信托、私募等都将获得长足发展。另类投资虽然在我国起步较晚，但随着高净值人群的迅速增长，高端红酒、艺术品、钻石珠宝、手表等先后已成为投资新宠。

（来源：上海证券报）